酒店幹部
發表於 2024-6-25 20:11:00
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經紀業務轉向財富管理
“券商的經紀業務相對來說沒有太多技術含量，更多的是一種大量的人力資本的投入，通過拉客戶來擴充規模從而獲取利益的一種模式。”湘財證券首席經濟學家、副總裁李康認為，這種模式隨著現代市場經濟發展以及資本市場進一步完善，空間會越來越窄，這背後的主要問題就是傳統業務沒有太多的技術含量，在經營過程當中可替代性比較強。
“傳統的證券投資顧問服務，受限于規模、效率及成本，無法滿足我國龐大且快速增長的大眾財富管理需求，超過一億的中國股民無法享受到專業的投顧服務。”中信證券(港股06030)董事總經理、市場研究部行政負責人于新利表示，隨著中國經濟不斷發展，投資者正從個人股票投資向家庭綜合財富管理方向轉變，需求和財富增長都呈現多元化趨勢。券商借助財富管理業務謀求轉型已經是行業的大勢所趨。未來的證券投資顧問，將成為客戶的財富管理顧問，形成更為長效和多元的用戶黏性，讓證券公司成為個人投資者的“財富管理第一站”。
李康表示，從“價格戰”轉向“服務戰”是一種更高層次的轉變，券商選擇的智能投顧的方向是值得肯定的，至少在某種程度上能夠無限地接近于投資的科學性，但目前來說沒有終點。
于新利認為，在行業監管逐漸趨嚴，佣金費率持續下降，技術依賴不斷增強的市場環境下，證券經紀業務的市場集中度和盈利能力均呈現下降趨勢。未來，經紀業務將從“價格戰”走向“服務戰”，市場集中度將由降轉升，綜合服務能力強的券商將會勝出。
盈利模式是轉型關鍵
對于市場所關注的智能投顧的盈利模式，于新利認為，未來佣金模式會消失，會轉換成收取服務費的形式。收取服務費的核心就取決于客戶賺了多少錢，這是未來經紀業務的一個最大方向。智能投顧能幫助客戶找到勝率最高的策略，也就是說能讓客戶更大程度、概率更高地贏利，這樣就可以收取投顧服務費。更重要的一點是，有了智能投顧之後，會覆蓋更多的客戶，能把更多的客戶留在我們這個體系內，然後再通過其他的產品配置（比如兩融等），給客戶提供更多的服務。
于新利進一步提到，投顧給客戶服務，客戶沒賺到錢就免費服務，賺到錢就收一部分服務費。當然除了客戶炒股票賺的錢，也可以去給客戶做產品配置，或者賣產品收益的部分，也可以收取客戶的服務費用。以服務費形式收取客戶收益提成可能成為以後的經紀業務模式，也就是個人資管模式。所以以後要讓客戶賺錢，現在就必須要把投顧的能力提升起來。
“你可能會想，現在市場上大部分人是不賺錢的，1億股民可能80%的人是虧錢的，只有20%的人賺錢，整個行業是這樣，在每個券商內部也是一樣，現在各個券商也是80%的不賺錢，20%能賺錢。”于新利表示，那三年之後的格局是怎樣的，哪些券商能勝出，這就要看誰能改變這種“二八”分布。改變這種情況的關鍵就是看誰能把市場上最優秀的投顧，或者說把市場上最優秀的工具及考核工具能集合到他那去，讓他的客戶都能賺錢。
智能投顧的未來前景，李康持謹慎的態度。他表示，證券市場人工智能的應用既是機遇更是挑戰。因為投資是一件很復雜的事情，人的投資風格會隨著市場的發展而改變。人工智能是一種精確型、學習型的經驗，但人的投資往往是模糊型的。人工智能應用在證券市場，到現在為止有些事做得還不錯，但靠人工智能徹底取代傳統的模式還沒有到來，未來應該還是一種百花齊放的模式，傳統模式肯定不會徹底消失。李康強調，目前，人工智能對證券投資來說，它更多的是輔助作用，尚不能完全取代傳統模式。
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